Memahami Jurus Baru Bank Indonesia Perkuat Operasi
Moneter
Bank Indonesia (BI) akan
menggumumkan kebijakan baru terkait penguatan operasi moneter. Penguatan
operasi moenter ini di sebut akan mengubah acuan suku bunga BI Rate ke
Instrumen lainnya yang lebih mencerminkan kondisi pasar. Menurut Meteri
Koordinator Perekonomian mengatakan penguatan operasi moneter sebelumnya pernah
dibahas oleh bank sentral. Kenyataannya, BI rate dengan tingkat inflasi terpaut
jauh. Ketika inflasi berada di level 3,5 persen, Bi Rate malah berada di posisi
6,75 persen.
Seharusnya sebenarnya, BI
Rate tidak jauh dengan tingkat inflasi. Kalau ini terus menerus terjadi, maka
BI Rate akan selalu tertekan oleh capital
outflow dan kurs. Sejumlah bankir dan pengamat, akhirnya mengubah suku
bunga acuan akan berkiblat pada bunga reverse
repurchase tuju hari (repo). Kebjakan moneter yang baru ini lebih
mencerminkan pada kondisi pasar yang terjadi. Sehingga, jarak antara PUAB,
bunga spesial deposito dan lending
facility BI tidak terpaut jatuh.
Riset Deutsche Bank
menyebutkan, tingkat suku bunga acuan BI Rate sudah tidak kredibel lagi dalam
mencerminkan kondisi pasar saat rupiah mengalami pergerakan, dan suku bunga
acuan BI Rate justru tetap relatis stagnan. Overnight
rate justru lebih relevan.
Menurut saya, jurus baru
yang dikeluarkan oleh Bank Indonesia untuk mengubah kebijakan moneter yang
berupa suku bunga acuan BI Rate menjadi suku bunga BI 7-Day Reserse Repo Rate merupakan suatu keputusan
yang tepat untuk menjaga transmisi kebijakan moneter.
Dalam
hal ini, BI Rate adalah suatu kebijakan suku bungan yang mencerminkan sikap
kebijakan moneter yang telah di tetapkan oleh Bank Sentral yaitu Bank
Indonesia. BI Rate ini selalu rutin diumumkan oleh Dewan Gubernur BI Setiap
Rapat Dewan Gubernur secara bulanan dan diimplementasikan pada operasi moneter
melalui pengelolaan simpanan likuiditas di pasar uang. Tujuannya utamanya yaitu
mencapai sasaran operasional kebijakan moneter.
Sasaran operasional
kebijakan moneter suku bunga acuan tersebut dicerminkan pada perkembangan yang
terjadi di suku bunga Pasar Uang Antar Bank (PUAB) atau overnight (O/N). Pergerakan suku bunga Pasar Uang Antar Bank (PUAB)
diharapkan akan diikuti oleh perkembangan di suku bunga deposito dan pada
gilirannya juga diikuti oleh suku bunga kredit perbankan.
Dalam hal ini, BI Rate
merupukan suatu indikasi level dalam suku bunga jangka pendek yang di inginkan
oleh Bank Indonesia dalam upaya untuk mencapat target tingkat inflasi yang di
harapkan. Dalam operasi moneter, penggunaan Bi Rate adalah untuk mengarahkan
agar tingkat suku bungan Sertifikan Bank Indonesia (SBI) yang di lelang di
Operasi Pasar Terbuka (OPT) oleh Bank Indoensia berada di sekitar BI Rate.
Menurut wikipedia,
Sertifikat Bank Indonesia (SBI) adalah surat berharga yaitu yang dikeluarkan
oleh Bank Indoensia sebagai pengakuan utang berjang waktu pendek (1-3 bulan)
dengan sistem dikonto/bunga. Sertifikat Bank Indonesia (SBI) merupakan salah
satu mekanisme yang digunakan Bank Indoensia untuk mengontrol kestabilan nilai
Rupiah, Dengan menjual Sertifikat Bank Indonesia (SBI), Bank Indonesia dapat
menyerap kelebihan uang kartal yang beredar di masyarakta.
Tingkat suku bunga yang
berlaku pada setiap penjualan Sertifikat Bank Indonesia (SBI) ditentukan oleh
mekanisme pasar yang berdasarkan sistem lelang dengan masyarakat. Sejak awal
Juli 2005, Bank Indonesia menggunakan mekanisme BI Rate, yaitu Bank Indoenisa
menggumumkan target suku bunga Sertifikat Bank Indonesia (SBI) yang diiginkan
oleh Bank Indonesia untuk pelelangan pada masa periode tertentu. Bi Rate ini
kemudia yang digunakan sevafai acuan pada pelaku pasar dalam mengikuti
pelelangan di pasar uang.
Bank Indonesia akan selalu mengubah kebijakan
moneternya sesuai dengan perubahan yang terjadi di perekonomian. Bank Indonesia
akan menaikan tingkat suku bunga jika tingkat inflasi di Indonesia di
perkirakan melampaui sasaran yang telah di targetkan oleh Bank Indonesia.
Kebijakan moneter adalah sebuah kebijakan yang bertujuan untuk meningkatkan
pendapatan nasional dengan cara mengubah jumlah uang yang beredar di
masyarakat.
Dalam hal ini, jika di
suatu perekonomian terjadi deflasi (penurunan harga-harga secara serentak di
masyarakat), maka Bank Indonesia akan mengubah kebijakan moneternya untuk
menurunkan tingkat Bi Rate, karena inflasi yang di harapkan di masa yang akan
datang berada pada dibawah sasaran yang telah ditargetkan oleh Bank Indoneisa.
Respon kebijakan moneter
yang di nyatakan oleh Bank Indonesia dengan perubahan BI Rate secara konsisten
dan bertahap dalam kelipatan 25 basis poin (bps). Dalam kondisi untuk
menunjukkan intensi Bank Indonesia yang lebih besar terhadap pencap;aian
sasaran inflasi, penurunan suku bunga Bi Rate dapat dilakukan lebih dari 25
bps. Namun, tetap dalam kelipatan 25 bps.
Sebagai sebuah mekanisme
transmisi kebijakan moneter, Bank sentral memiliki tujuan dalam melakukan
penyesuain terhadap suku bunga BI Rate. Salah satunya, yaitu untuk menjaga agar
tingkat inflasi tetap stabil dan sesuai dengan target yang telah di tentukan.
Jika terjadi kondisi yang diramalkan akan mengakibatkan lonjakan pada tingkat
inflasi, seperti kenaikan bahan bakar minyak (BBM). Dengan adanya kenaikan
bahan bakar minyak (BBM) maka akan diikuti dengan kenaikan harga-hara komditas
di seluruh daerah. Walaupun dampak kenaikan harga komoditas tidak terjadi
secara langsung tapi secara bertahap-tahap. Hal ini akan menyebabkan jumlah
uang yang beredar di masyarakat akan semakin meningkat. Dalam hal ini pun, Bank
Indonesia membuat kebijakan untuk meningkatkan tingkat suku bunga BI Rate untuk
memperketat jumlah uang yang beredar di masyarakat. Dengan cara seperti,
tingkat gejolak inflasi dapat ditahan.
Dalam rangkai untuk
mencapai sasaran akhir kebijakan moneter, Bank Indonesia menerapkan kebijakan
moneter melalui pengendalian tingkat suku bunga. Mekanisme transmisi kebijakan
moneter menggambarkan tindakan Bank Indonesia melalui perubahan-perubahan
instrumen moneter dan target operasionalnya akan mempengaruhi berbagai variabel
ekonomi dan keuangan sebelum akhirnya berpengaruh ke tujuan akhir inflasi.
Mekanisme tersebut terjadi melalui interaksi antara Bank Sentral, perbankan,
dan sektor keuangan, serta sektor rill. Perubahan suku bunga BI Rate
mempengaruhi inflasi melalui berbagai jalur, diantaranya jalur suku bunga,
jalur kredit, jalur nilai tukar, jalur harga aset, dan jalur ekspetasi.
Melalui jalur suku bunga,
perubahan yang terjadi BI Rate mempengaruhi suku bunga deposito dan suku bunga
kredit perbankan. Apabila perekonomian sedang mengalami kelesuan atau
pelemahan, Bank Indonesia dapat menggunakan kebijakan moneter yang ekspansif
melalui penurunan suku bunga untuk mendorong aktifitas ekonomi. Penurunan suku
bunga Bi rate akan menurunkan suku bunga kredit sehingga permintaan akan kredit
dari perusahaan dan rumah tangga akan meningkat.
0 komentar:
Posting Komentar